王立文坐月子中心

工商時報【陳欣文】

今年來各國股市普遍受歐美拖累而表現黯淡，印尼、泰國、菲律賓等東協股市卻異軍突起，成為近期市場上的投資焦點，復華東協世紀基金經理人許家瑝則早在三年前，就已開始頻頻走訪東南亞各國，就連去年4月泰國紅衫軍示威遊行期間，甚至去年9月菲律賓才發生過挾持人質事件，他還是按照既定的行程前往所謂的「旅遊警戒區」，因為在「眼見為憑」的投資哲學下，他相信還是要親身走一趟，拿到的訊息才是第一手的。

許家瑝表示，東協各國的上市公司股票投資報告少，股票流動性也相對較其他市場低，必須深入拜訪了解產業趨勢，並實地觀察公司競爭力及經營團隊素質，才能降低投資風險，尤其實地拜訪企業之運作，更能夠檢查經營團隊之誠信、上下游供應鏈及終端客戶，進而發掘大贏、長期持有的股票，而且與經營團隊建立互信基礎後，比較容易由台灣遠距追蹤產業趨勢與公司獲利狀況的變化。

身為東協基金經理人，許家瑝從親身的經驗體認到一個事實，就是對東協的投資研究，絕不能只是在公司裡悶著頭分析數據或閱讀研究報告，而應該在做足功課之後，實地走訪各個國家、企業，才讓投資研究更紮實，而且沒有親身感受當地的風土民情，不但會錯失很多從細節發掘出來的投資機會，也很容易受到市場訊息的干擾，整體的操盤信心及成效就會大打折扣。

例如，許家瑝在2010年4月間泰國紅衫軍示威遊行期間拜訪泰國，他就發現當地的氣氛並沒有想像中那麼緊張，跟CNN看到的報導差很大，而且有很多個股都因此遭到錯殺，於是在報告中建議買進一些泰國優質個股，如今看來，當初的看法是相當正確的。

事實上，親自走訪東南亞國家還可以從日常生活的食、衣、住、行、育、樂中發掘投資機會！例如東南亞國家的城市有個共通的特點就是塞車，包括印尼雅加達、泰國曼谷等大型城市都是車多路少、公共運輸不佳，且因為惡劣交通而衍生出一些奇特的行業，例如嘟嘟車、摩托計程車、行動便利商店等，甚至雅加達因法令限制汽車必須坐滿三人才能進城，還產生「搭便車」這項前所未見的行業，一些婦女或小孩會在城外的路邊「搭便車」，讓一些要進城卻不足三人的車輛能夠湊足人數，賺取一些生活費。

許家瑝表示，出國參訪除了增廣見聞，也可從塞車看出相關的商機與投資趨勢，像是塞車就隱含著人民有一定經濟基礎，才會使得汽機車銷售大量成長，而一些汽機車銷售生產商、收費公路、輪胎製造商，近年來的營運獲利都呈現明顯增長，其股價也自然可望水漲船高，事實上，印尼最新7月份的汽機車銷量也都創下歷史新高。

此外，低所得國家民眾最大的生活支出就是「吃」，在菲律賓、馬來西亞及印尼當地就可從許多速食連鎖餐廳、超級市場中發現，其實東南亞各國的消費型態已逐步在提升，甚至衣服、住家及交通工具也因為都市中產階級崛起，各檔次的消費類股都受惠於內需的快速成長，尤其農產品在近十年來價格翻倍上升，帶動農民收入逐漸增加。

許家瑝說，所謂百聞不如一見，若沒有親身到訪過東南亞國家，一般人的印象可能還停留在外勞多、氣候炎熱、度假小島等，卻反而忽略了東協各國的經濟實力，已經是全球的熱點所在。

一般在進行油漆工程之後的清潔是相當累人的，於是我們來到小琉球民宿享受一下新鮮空氣，沒想到冷氣居然壞了，而且熱水器也壞了。只好請民宿主人請家電維修來進行修理，為了這點主人還特別用烤箱烤了好幾份火腿出來請我們吃。過了幾天，我們上網搜尋了九份民宿、小琉球民宿、台東民宿、宜蘭民宿等相關景點，發現大台北城市網上面通通都有，原來這是一家網頁設計公司，不要以為只有網頁設計而已，電話簿也有做呢!尤其在上面看到了一家澎湖民宿，讓我突然對澎湖民宿充滿了憧憬。於是就馬上出發了，美中不足的是，到了才發現襪子忘記帶了，只好光著腳欣賞主人介紹自己民宿內的裝潢。忽然，女主人匆匆忙忙跑進來說，本來要開車帶我們出去玩，沒想到車子的變速箱居然壞了，於是他們就拿去修，原來師傅說太久沒清潔的緣故。我們一行人閒著沒事，在澎湖晃了一下，看到滿地的輕鋼架卻沒看到貨車，很好奇到底都是誰在搬阿。一問之下才知道原來人力仲介在這裡很發達，不但搬運工有，連看護都很容易可以請到。不要小看人力仲介這行，簡直就像是一座城，裡面外勞、女傭、外勞工人、看護人員都有呢。就連看護中心都有一半是來自他們公司。隔天，回到台灣本島，剛到家就馬上發現祖先牌位不一樣了，上面沾滿了許多灰塵，原來我爸媽也跑去溪頭住宿了，他們參加溪頭民宿七日遊，和我們的澎湖民宿旅行團其實感覺差不多，唯一不一樣的是，不巧他們去玩的時候來來去去都是抓漏、防水工。原來，他們住的地方原本的實木地板出現了問題，因為木地板本身就怕水，剛好管線問題，導致走起來濕濕的。所以地上都鋪滿了拆開來的紙箱。聽完之後，我都傻眼了，好險我妹沒有跟去，他跟同學跑去住宜蘭民宿，宜蘭民宿服務就很好，還有許多東西可以吃，重點是宜蘭民宿不會漏水、變速箱也沒壞，可惜油漆有點斑駁，最扯的是晚上還一直接到打錯的電話，說他們是台中搬家公司。這家宜蘭民宿位在羅東鎮上面一點，但這家宜蘭民宿在比較山上面，跟之前去的溪頭住宿有點像，倒是跟小琉球民宿相去甚遠。值得一提的是同樣在山上面的花蓮民宿相當有趣，這間花蓮民宿是許多台灣人愛去的景點，尤其是上面用最新的t5燈具創造出了許多奇幻感覺。像是小琉球民宿給的新奇、浪漫和宜蘭民宿所擁有的溫馨結合。上述宜蘭民宿所呈現的溫馨感，除了色調相當暖以外，特別使用了台南木地板，去創造溫暖小窩的質感。這類的宜蘭民宿據說是學習了古早九份民宿手法。講到這種裝潢技巧，讓我想到之前我奶奶住的療養院，他們用的熱水器是精心挑過的，裝潢也讓人很放鬆，可惜他居然還賣靈骨塔，甚至寵物靈骨塔都有，不僅僅如此而已所使用的鋁門窗也是大肆整修，就怕老年人們住得不安全、不舒適。這是一家加拿大的安養中心，服務很好，如你有失眠的狀況會跑到你旁邊講故事，如果你有氣喘，甚至還會提醒你半夜要吃藥，旁邊還有一個大大的暖爐，是燒真正的木炭哦!除了上述的貼心服務，還有超環保、超高級的太陽能熱水器，保證不會斷熱水，跟上次沒有熱水的溪頭民宿簡直不能相比。裡面我還認識一個爺爺，以前是運動員，後來改從事運動分析的職務。是一個擁有精彩人生的傳奇人物呢。室內裝潢我不懂，上面的淺見，各位見笑了。哈，還提到靈骨塔，真是不好意思。言歸正傳，民宿當中還有一家台東民宿讓我印象深刻，台東民宿在台灣民宿市場中，可以說是站在不高不低的市場地位，主要是因為台東民宿較少人知道，除了真正懂台灣的人才會去台東並住在台東民宿中，主要是因為機場接送相當麻煩，不像九份民宿有專車可以直達。不過台東民宿和同樣通車麻煩的清境民宿比較的話，兩者的差別在於清境民宿較享受高山服務，而前者較能體會海洋之美。甚至還有業者放置貝殼地板呢!只不過，不知道這樣的地板會不會出現之前的抓漏、防水問題，哈哈。說真的，如果想要一出門就沉浸在海洋之美的話，非選擇小琉球民宿不可，甚至可以說，住在小琉球民宿就像住在海樣中間一樣，應該推薦他們使用太陽能熱水器的，陽光根本用不完，你說是不是，哈。之前去的時候，只用棧板結合輕隔間就能聞到海洋的味道了呢!不過有時候沒看清楚跌倒，不知道撞到鼻子要不要去隆鼻一下。另外一個海洋聖地、綠島民宿給我的感覺只有一個字，酒!那裏的酒不是一箱箱拿呢，還得叫整個貨運公司出動載過來，超誇張的，杯盤狼藉的程度，我看就算叫專業的台北清潔公司都不一定有用。不過海島型的觀光景點都有一個通病，就是油漆很難長久維持，因為海風帶有大量的鹽，所以蘭嶼民宿就很聰明會用棧板去稍作阻擋，和澎湖民宿的做法有點相像。只能說聰明的人總有聰明的辦法，就好像宜蘭民宿就擅用最新的關鍵字排名、seo 等方式增加自己的知名度。還有很多企業也會使用關鍵字排名、seo的方式哦。像是各種台北清潔公司在徵求各種台北清潔案子的時候，或像是我叔叔的朋友在經營花蓮民宿 也是使用相同的手法。我爸的台北油漆公司也許也該採用看看!